ちーーーーーん。の撮影風景オフショ iPhoneシネマティック🎥@mocha_mcmc #ニコニコ超会議2025# #ニコニコ超会議2025コスプレ# #ダウナーお姉さんは遊びたい#
ニコニコ超会議1日目 ありがとうございました！ ヘルムでした⚓️ 明日もNIKKEブースにて 指揮官の皆さんをお待ちしております✨ #NIKKE超会議2024# #NIKKE# #ニコニコ超会議2024#
ご主人様～ ニコ超二日間ありがとうございました！ またいつか、メイド・フォー・ユーの皆さんと一緒にご主人様に会いに行きます❤️✨🥹 #NIKKE超会議2024# #NIKKE超会議2024リアル10連募集#
❤️指揮官様❤️ これからもよろしくお願いしますね(⁎⁍̴̛ᴗ⁍̴̛⁎) #NIKKE超会議2024# #NIKKE超会議2024リアル10連募集#
【 お知らせ💛 】 4/25(土)・4/26(日)の #ニコニコ超会議2026# はSANYOさんのブースにて、海物語のコスプレで出演させていただきます！ 可愛いお写真いっぱい撮ってね🌺✨️ #SANYO超会議2026#
⚠️告知⚠️ 4月27日、28日の超会議 私はNIKKEブースに「ソーダ」として出演させていただきます♪🥹✨✨✨ ご主人様～一緒に掃除の楽しみを体験しましょう～🥰 #NIKKE超会議2024# #NIKKE超会議2024リアル10連募集#
【 お知らせ💛 】 4/25(土)の #ニコニコ超会議2026# はSANYOさんのブースにて、海物語のマリンちゃんのコスプレで出演させていただきます！ 撮影会やじゃんけん大会もあるのでぜひ会いに来てね！ 可愛いお写真いっぱい撮ってね🌺✨️ #SANYO超会議2026#
今日ご来場頂きありがとうございます！✨✨✨ また明日ね～🥹 ご主人様w #NIKKE超会議2024# #NIKKE超会議2024リアル10連募集#
指揮官様！(⁎⁍̴̛ᴗ⁍̴̛⁎) 今日来てくれてありがとう！🥹 明日もアニスのこといっぱい見てね～ 私も指揮官様しか見ませんよ❤️ #NIKKE超会議2024# #NIKKE超会議2024リアル10連募集#
民よ～今日王に会いに来ましたね よろしい、明日も王国で待っていますわ 是非来てください #NIKKE超会議2024# #NIKKE超会議2024リアル10連募集#
リアル10連ガチャをするラプンツェル 興奮がおさえきれなかったです 見事予想的中して Tシャツを頂きました♥ #ニコニコ超会議2024# #NIKKE超会議2024#
私は4月27、28日の超会議のNIKKEブースに「アニス」として参加致します！🥰🥰🥰 指揮官！また会えますね！ 今回も色々思い出を作りましょう！❤️ #NIKKE超会議2024# #NIKKE超会議2024リアル10連募集#
✨告知✨ 4/27(土)、4/28(日)に行われる #ニコニコ超会議2024# 『勝利の女神:NIKKE』ブースにて ヘルム役で出演させて頂きます⚓️ また指揮官の皆様とお会い出来るのを 楽しみにしています〜！♡ #NIKKE超会議2024# #NIKKE超会議2024リアル10連募集#
👑告知👑 「王は余計なことを口にしないものですわ。」 4月27、28日、私は超会議NIKKEブースに「クラウン」として参加致します 民よ、会いに来て欲しいですわ💕 #NIKKE超会議2024# #NIKKE超会議2024リアル10連募集#
改めて、今回NIKKEブースに来てくれて感謝しますわ。 我が王国の民が、50名を超えましたわ。責任がさらに増しますわね。 え？500名以上？ も、もちろん！知っていますわ！ #NIKKE超会議2024# #NIKKE超会議2024リアル10連募集#
這是什麼哞哞電影院… 如果你在看電影旁邊的女生穿這樣你會… @tokumaruYDW 操刀 瑟情芭迪再現 只有買拍立得才送電子檔喔 買拍立得才會送! 拍立得的尺度遠遠超過這個… 為什麼可以那麼瑟💦💦 活動日期:2022.04.02(六) 活動時間:10:00-16:30 活動地點:富邦國際會議中心 (B2F) 網址留言收!
大家敖早💖～趕高鐵到樹德科大上課💯💯💯 #新的體驗高雄快線公車直達樹德真的很方便👍👍👍# #身體微恙不適合開車下課後又要趕高鐵回台中準備公司會議真的是空中飛人的模式啟動🤣🤣🤣# （#愛心留言#+#轉推分享#+#追蹤跟隨呦～💖💖💖# #大奶# #超熟女#
小假日去住一間超～棒的旅館🏠 正面的落地窗看出去就是美麗的台北盆地 當天行程如下👇 泡澡、愛愛、下午茶、看窗外風景、愛愛 睡覺、再愛愛 沒有多餘的行程，我們就是待在房間裡好好放（愛）鬆（愛）👅 𝑰𝑮：𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎_𝟒𝟏𝟗𝒃𝒐 只是我沒想到他會提議在落地窗前 過程中也顧不上還不害羞了… 下面一直都是紅腫狀態🥵 #當天的完整行程我記錄在限動連結了# 有興趣的自己去看～～
真的，美的不可思議！ #藤森里穂# #藤森里穗# #FujimoriRiho# #超級美慾女# #台灣攝影會# #台湾撮影会# #ForAver女優商演經紀# Model @fujimoriho123 Photo @sunxxrain
超級多謝大家支持 #風雨蘭# 籌款活動 8月中看到 「🌲Serrini 生日樹慶 與風雨蘭 #走在一起」，# 你捐幾多，#Serrini# 就會同時捐出一樣金額， 善款將支持風雨蘭「性暴力倖存者連結充權項目」 當時我借這個機會及成立2周年台慶推出我的籌款活動一同為風雨蘭籌款 🌟 風雨蘭 𝗫 𝗦𝗲𝗿𝗿𝗶𝗻𝗶 𝗫 𝗠𝗮𝗰𝘆 𝗖𝗵𝗮𝗻 情慾自主實踐𝟮周年 捐款送片！ 🌟 🔖經過大家的努力💪 累計有約28名Fans參與活動🤗🤗 合共籌得$𝟴𝟲𝟭𝟬🥰😘 累計2023年1周年 活動總籌得$𝟭𝟴,𝟲𝟭𝟬 💖 你的支持意義重大： 「任何關於性的暴力， 都是整個社會一起完成的。」 《房思琪的初戀樂園》 風雨蘭是致力於協助受性暴力影響的女性， 並推動性別平等的非政府資助慈善團體。 他們的工作不僅是數字， 而是我們生活中實實在在的議題。 我亦曾經經歷過過不同程度的性暴力， 亦親身參觀風雨蘭的展覽， 深感他們的努力值得我們每一個人的關注和支持。 請大家期待風雨蘭的工作，與我們一起建立更好的生活及社會。 繼續捐贈支持， 我仍會送一條你自選的情慾自主長影片給現有Fans 或 送1個月會籍給新Fans Macy Chan 風雨蘭籌款專頁 Macy Chan 情慾自主實踐者 #打一個有內涵嘅飛機# #做一場平等嘅愛#
✨以下文章為電腦排版，建議用電腦觀看💻✨ 如果是有在長期關注 Svet 的朋友們 可能會知道我深受腰部相關疼痛之擾 其實這個痼疾從受傷自今 已經長達六年半的時間了 這段期間治療花費不下200萬餘元 2023年絕對是腰痛惡化最嚴重的一年 回想去年一整年以來的 艱難與痛苦 我真的不知道自己是怎麼撐過來的！ 但真的有幸在去年底 遇見一位醫師👨⚕️ 歷經了三個多月的時間 他對我所進行的治療 是讓我感到非常有感、明顯有所好轉❤️🩹 我已經接受 19萬粉絲的推特主帳號 被無預警停權的事實 （2/15至今） 就像是細心呵護養大的四歲小孩 突然間就離我而去的難過與傷感 我花了將近一個月的時間去調適心情調整自己 並放眼未來，仍一樣只會堅定的眼看前方 不再回頭、不回首、不回頭看，請相信我吧！ 回想今年初的一切不順遂 但這一切都比不上 我現在腰傷漸漸變好，身體健康來得重要‼️ 當初因受傷輾轉展開「Svet19」這個身分👄 這一切對我本人而言 根本是超奇幻之旅🙌🏻 我知道有許多長期關注、且觀望很久的女性受眾 都跟 @kksluttttt 有一樣的心態 自喻為一顆小土豆🥔 像個小粉絲一樣 只敢默默關注、遠遠觀望著Svet 『妳也想認識Svet嗎？』 所以今年，我想去做一件我好幾年前想做 卻一直都沒有、也沒有辦法去做的事情！ 就像2020年環島一樣，我想展開一趟🏃 「散心」與「未知」並行的奇幻冒險旅程✈️ 就在今年我決定展開 【環亞洲之旅🌍】 我希望可以在不同的國度與不同的緣分相遇 「我準備好了，那麼你們呢？」 🇭🇰香港粉絲請加入TG： @svet19_tw （私訊請自我介紹，我會一一回覆） 2024/03/23 ~ 30日 Svet環亞會在香港！ 🌍妳是否也準備好了嗎？
回顧以前的大屁股 熟尻會有人喜歡嗎？ 我敢說這個尻最好用 沒有之一！ #淘汰內褲# #排卵期內褲# #自慰內褲# 詢問度購買率-很高的濕內褲 有的人不愛濕建議實穿 愛濕建議濕慰褲等⋯，找我拿超級特價清單。 比多家不怕被賺差價的原味賣家
🚨【全网爆了！赵露思泰国曼谷演唱会露胸露腿性感炸裂现场】🚨 赵露思曼谷舞台直接穿搭走光？露胸+露腿超尺度诱惑，现场直接把全网粉丝看呆！性感程度直接拉满，热议彻底引爆！😱🔥💦 点进去高清现场直击！👇 🔗 #赵露思# #泰国演唱会# #曼谷舞台# #赵露思黑料# #赵露露点#
信義酒吧遇到的OL 真的是太誇張了！！ 這身體的素質堪稱完美 毫無死角🥵 夢幻巨乳的視覺衝擊跟手感極好 幾杯黃湯下肚 騷到自己都覺得不可思議 她說要不是我 她根本不可能約砲 言重了吧 有這樣的女粉才是我的榮幸 工作關係 她之後要出差紐約一陣子 高潮是我送給你最好的道別禮❤️ ————————————— 關於每隔段時間都會有女孩被認親 所以基於保護原則 之後口交視角會大幅度減少 甚至移除 再來大家都知道我推特上的預告片 時間算是少數比較長的類型 只為了呈現更多自己喜歡跟好看的畫面 但這樣做並沒有被珍惜 挺失望的 未來的預告片的時間會大幅修正 就到Fansone去看吧🙏🏻🙏🏻 #Fansone訂閱觀看完整版# #高顏值# #頂天身材# #超級美巨乳# #信義酒吧OL#
前幾天很冷www 冷到我拿出圍巾來圍 幸好我在南部... 不然我在北部絕對冷到掛掉🫠🫠 --------------------------------- 前面的期許可以不用看沒關係 我希望你們能至少看看我最近的煩惱 並給我一些看法及建議 「 我也好奇大部分看到這篇的人 能不能做到在腦袋想像這件事？」 可以的話請留言告訴我w --------------------------------- 雖然還沒到12月底w 不過想先發個 「 2025年的自我期許✨」 1 .希望能在學校課程發展出一個 我能被同學老師認同是我擅長的領域（這點好像跟去年差不多🤣） --------------------------------- 2 .不希望再被任何人背叛或背刺， 我知道這很難，但希望能減少次數，不管是感情還是友情（去年的我是希望跟我認為是朋友的人保持好關係） --------------------------------- 3 .希望我能更喜歡自己一些🥺 （我覺得自己有慢慢逐漸改掉內耗的習慣了，只不過有時還是會出現很討厭自己的精神狀態w） --------------------------------- 4 .希望大二下的小專題能順利找到組員以及製作順利w（沒錯！我還沒開始小專就在焦慮，怕沒有人願意 跟我一組ㄌ，超怕被同學認為是 沒用的人的悠依(*´д`)） --------------------------------- 最近有一個煩惱ww 主要是我自己是屬於腦袋無法想像出畫面的類型，應該是「心盲症 」 甚至我在知道這個症狀之前， 我從小到大真的一直以為想像出畫面這件事是一個概念🤣🤣不可能有人能做到憑空想像，直到看到YouTube上的解說影片...我後來就很明顯感受到自己真的有這樣的症狀（講一個最簡單的測試方法，你們可以自我檢測看看🤣「你們閉上眼在腦中想像你們從小到相處大的其中一位印象最深的家人長相」如果你能很輕易想像的到w那代表你應該沒有心盲症🤣） 會提到是因為應該是兩星期前左右... 老師跟我們說，我們設計群的人被 上帝剝奪了聽力，也就是比起那些會音樂及樂器的人我們大部分都是聽力記憶甚至會較常人差，但是我們設計群比起他們多了想像力以及對色彩的敏銳度這些優勢，老師當下有讓我們做一個小測試！但我個人出來的結果是壓根不在老師最終結果中，雖說老師並不知道🤣但說實話我挺難過的w 而且近期我感覺到我自從結束上一段感情之後，我現在更難記住周遭的人事物，更依賴實際的接觸，但是接觸完，淡忘的速度卻比以往的快很多，彷彿我不想記住，但我內心非常渴望能記住這些事，我記不住任何人的聲音跟長相，現在我感覺只能依靠文字概念....腦海裏只剩下概念，因此我感覺到很害怕，害怕哪天我的記憶剩我一個人....😢😢 雖說不被過去任何的記憶影響 是一件好事，但這樣我不就連快樂的記憶都在失去了... 每次一旦意識到這個問題 就讓我很焦慮不安w 我也曾嘗試過讓自己記住，但是根本記不住，記不住的情況下我的情緒會直接崩掉同時感到無助w
⚠️我捏麵人從沒要求、煽動過各位幫我轉發什麼，但這篇文章事關女性隱私，懇請各位幫忙轉發 #譴責不尊重女性的成人影音創作者# #不要再性侵女性的隱私# #文超長# 先聲明！ 我和@PinkMango1015cc 沒過節，只有一面之緣，會發這篇文是因為身邊的朋友、重要的人陸續發現被同一人未經同意使用影片、露出臉部、特徵等問題 （如果他本人或者其他人覺得我刻意在搞他、打壓他，那請看完文章） 這次事件影響我個人事小，但影響到成人自媒體環境、影響到大家對「守規矩的成人影音創作者的看法」，可能會導致大家覺得「拍片營利的人都一樣不守規矩」等想法，最重要的是「嚴重危害到女生的隱私」那就嚴重了！！！ 因上述原因，所以我訂閱粉味芒果的雙平台，原意是幫身邊朋友檢視，結果直到11/25號，我看了將近30位女性和你的影片，發現受害者高達18位，沒想到受害比例這麽高（我還沒全看完就這麼多） 幫你統計一下： 1.未經同意使用影片，且露臉或露刺青者，共5位 2.未經同意使用影片，無露出，共2位 3.不確定是否同意，露臉或露刺青，共4位 4.同意使用，露出臉部、特徵者，共4位 5.女方同意上傳由她碼好影片，但你卻用自己碼的，導致露臉、露刺青，共1位（他是說不小心放錯） 6.女方同意使用A片段，但你偷偷多放女方未同意使用的B段，導致露刺青，共1位 7.通知要下架影片，但只下架一個平台者，共1位 合計18位受害者 （以上受害者我認識、知道是誰的我都逐一詢問核對過） 想「質問」粉味芒果以下問題： 1.您twitter 2020/5月陸續發文 onlyfans 2020/4月開始盈利 Fansone 2021/11月開始盈利 經營這麼久不清楚使用影片需經過同意？（你甚至不止兩個盈利平台，所以有多次能想起「要取得同意才使用」的機會，但你依舊未詢問偷上傳） 2.經營這麼久不知道馬賽克要細心檢查嗎？ 3.受害人數眾多，有在尊重女性嗎？ 4.受害人因信任跟你約、讓你拍，對得起受害人的信任嗎？ 5.2024/11/14被開副本，隨後被爆你私訊女生澄清，意圖引導成被落井下石，最後還跟女生說不會讓妳敗興而歸，還想要約！你事情處理好了是嗎？還有心情約？（澄清內容如下圖） 6.東窗事發後，為何有的受害者你有提及要彌補，有的卻沒有提及？ 是因為有的受害者有要求，你才彌補？沒要求的，道歉完就當沒發生過嗎？ 你真的有悔意？還是只是想要封口？ 7.我觀察你平台，11/19號左右你才有自主刪除的動作，但也沒刪乾淨，直至11/22號都還有未經同意使用的影片在平台，我相信你偷使用多少影片、馬賽克多隨便內心應該有個底 為何11/14號事發後，這麼慢才主動處理？ 而且幾乎都要受害者主動質問你，你才要下架！ 都連續被要求下架了還心存僥倖嗎？ 8.事發後，你發了一篇惹怒受害者的道歉文為何悄悄刪除了？還以為你要再發一篇更誠懇的也沒有，所以是取得原諒了嗎？還是覺得風頭過了？ 9.事發後，你私下的道歉不止一次提及去年之前你的馬賽克技術不純熟，那為什麼不先主動關閉平台或先刪除有爭議的影片，等檢查好，取得同意再開放，而是都要等受害者提出才動作！ 知道沒碼好、沒經過同意還不主動處理，什麼心態？（再次強調馬賽克準確度沒什麼技巧，只有細不細心！） 10.我不管你家庭有誰要養、最近心情多低落，在對受害者說這些時，你有想過偷使用影片，萬一女生被認出來，會導致受害者忐忑不安嗎？ 有想過人家也有家庭、家人嗎？ 這影響短則一陣子，長則一輩子！ 萬一造成不可逆的傷害除了道歉、賠償、坐牢，你能幫受害者承擔傷害嗎？ 你能負責受害者的下半生嗎？ 你知道因為你一個人的自私造成多少受害心裡的不安嗎？ 不要拿你的心情和家庭出來說了，受害者聽了只會更生氣，因為你當初也沒替人家考慮，現在憑什麼？ 11.一次、兩次可以說疏忽、不小心 ，但這麼多次，你的疏忽、不小心還有說服力嗎？ 如果你是受害者你能說服自己對方是不小心的嗎？ 12.你在和女孩聊天中曾提及職業操守，請問你的「職業操守」是什麼？ 上述行為跟無良商人有什麼兩樣嗎？ 未來若有女生詢問起粉味芒果如何、能約嗎？我不會阻止，但我絕對會如實告知你曾經的作為，要不要見面交給女生決定 希望各位女性好好保護自己，不要輕易相信別人，包括我！影片請務必自己檢查過，也不要姑息傷害妳的人！ 萬一發現自己的影片被偷使用，請先截圖該影片資訊蒐證，然後向官方檢舉，再去質問加害人取得文字證據，切記這時開始不要接加害者電話，用文字溝通就好，避免加害者想透過通話不留證據，檢舉成功後，若平台證實創作者未取得使用同意，將會被關閉平台，永久不得經營！ 「未來如果有女生因類似的事件受害不知所措，沒關係！請保存文字、截圖、影像等證據，只要有證據能證明妳是受害者，跟我說！我釐清完確認沒問題，我替妳發聲！」 凡事都有因果，不是我要斷你財路，而是你咎由自取，看看上述行為，這是你該為你的自私和投機取巧付出的代價！ 「最後提醒那些投機取巧的，如果欺負到我身邊的朋友、重要的人，我絕對會電你，這就是我捏麵人」 以上感謝各位耐心閱讀
最近很多兄弟说搞不懂宏观消息面的影响，今天聊聊影响币圈的宏观数据盘点，逻辑是按当前“停止加息➡️开始降息”区间反馈，这些数据反映的是小周期、即日的美股、黄金、币圈的走势。 而在大的周期下走势需要做整体组合型分析，即一两个数据无法反映，需要更多数据结合。比如今年有降息预期我们可以视为BTC大盘牛市依然存在。 大家在看@Phyrex_Ni 倪大 @Trader_S18 T大@BTC_Alert_ 会所哥、@ShanghaoJin 哥等大佬平日的宏观文章的时候就会经常看到他们分析这些数据，无奈大佬们写得太深，很多兄弟看不懂，接下来，我给整理一下这些数据，分别与通胀、就业、经济相关基础知识。 一、与通货膨胀相关的数据 核心cpi、整体cpi、核心ppi、整体ppi 核心PCE物价指数、美国PCE物价指数 密歇根大学1年期通胀率预期、消费者通胀预期 这组数据与美国通货膨胀息息相关，有过去的通胀和前瞻通胀，核心类的数据比正常的重要、ppi可以传导至cpi，当然美联储比较青睐的是PCE价指数。另外市场更关心的是前瞻通胀。 当前环境下，这组数据低于预期证明联储降息节奏加快为佳，符合预期为正常。 二、与就业相关的数据 续请失业金人数、初请失业金人数。当前环境下，数据超预期为好； 失业率、JOLTs职位空缺。当前环境下，数据超预期为好； 小非农ADP就业人数 、大非农就业人数。当前环境下，数据低于预期为好。 因为美联储的两个执政目标为抗通胀、保就业，所以当就业数据差的时候对应的是降息提前逻辑。 三、与经济相关的数据 GDP、调整后真实GDP 费城联储制造业指数、Markit制造业PMI、Markit服务业PMI核心零售销售月率、零售销售月率、平均每小时工资月率 谘商会消费者信心指数、个人消费支出价格指数 密歇根大学消费者预期指数、密歇根大学消费者信心指数。 这组数据，在当前环境下，低于预期为常规衰退，降息节奏加快，高于预期证明经济强劲，软着陆概率加大不利于降息。 经济相关的数据比较模棱两可，需要具体情况下具体分析，没有普适性，就是怎么说都像是对的，但通常好就是坏、坏就是好的逻辑依然存在。 四、其他具有指向性的事件 美股财报季，重点放在纳指前十名权重科技股上，这些公司的过去业绩和未来业绩指引在很大程度上会影响纳指走势。 财报公布一般是在每个季度结束之后的几周开始，大概时间在1月-2月、4月至5月、7月、9月-10月，分为大致四个周期，每个周期披露各自财年的财报。 美联储议息会议、美联储鲍威尔讲话、美联储官员讲话、美国财政长讲话、美国财政部发债情况等等，这些事件会更为直观地观察到高层对美国现状的表述，以及未来的做法，所以同样值得复盘。 当然，具体逻辑，要在实战中具体分析，建议每次数据公布后，拿着这篇文章去对照纳指期货瞬时反应，大概就明白了。 举例：今天晚上（北京时间20:30）发布的美国核心PCE数据 被认为是描述潜在通货膨胀趋势的较好指标，通常影响着美联储实施什么样的货币政策，也因此受到了投资者的密切关注。 那么，美国核心PCE数据对币圈价格有什么影响呢? 一般而言，如果核心PCE数据较前值上升时，表示美国个人消费支出增加，有利于带动美国经济增长，对通胀水平起到提振作用，若能够达到美联储通胀目标，美联储会倾向于紧缩货币政策，通常利好美元，利空股市、黄金、币圈。反之，核心PCE数据较前值下滑，则会不利于美元，而利好股市、黄金、币圈 不过，倘若核心PCE数据保持不变，就表示美国国内个人消费情况变化不明显，对币圈价格的影响不大。但如果通胀目标长期维持在2%以下，为了提高通胀水平，美联储在一段时间内极有可能会实施相对宽松的货币政策。这时候虽然数据没有变化，但是美联储的货币政策会轻微打压美元，也就是我们看到了的美联储长期说的降息考虑指标。从而利好币圈、黄金、股市。另一方面、若核心PCE长期维持在2%以上（目前2.8），美联储为了控制通货膨胀而实施持续加息的政策，此时利好美元，利空黄金/股市/币圈。 总而言之，我们币圈韭菜在进行做单的时候，核心PCE数据与币圈的关系在某种程度上可以成为韭菜的买卖信号。不过，这并不是唯一的判断依据短线可以作为一个参考。
美联储连续多年6月会议特意放鹰，那么本周将迎来重大利空？ 从2021年起，美联储每年6月都像是在打经济战，疯狂释放鹰派信号： 2021年6月会议：美联储“点阵图”上移，仿佛是打响了加息的第一枪，标志着超宽松货币政策开始撤退。 2022年6月会议：美联储直接开炮，加息75个基点，并大幅上调利率预期。 2023年6月会议：美联储暗示还要再加息两次，感觉像是准备好了弹药，随时要开火。 2024年6月会议：估计又要上调利率预期，甚至是长期中性利率预期，好像战争机器已经全速运转，随时准备冲锋。 对于股市、币圈、黄金而言近年来每年的6月，美联储仿佛都在宣战，不断调高利率，让市场不得不跟着上下起舞。 这几年美联储在6月会议上连续释放鹰派信号，背后有着深层次的原因。让我们一起来看看： 2021年： 在疫情后，美国经济大幅反弹，供应链问题和需求激增导致物价持续上涨，通胀压力巨大。 2021年4月，美国CPI同比上涨4.2%，揭开了通胀失控的序幕。 5月，CPI同比上涨5%，达到了金融危机以来的最高水平。 面对这样的通胀压力，美联储不得不调整策略，开始释放加息信号，标志着超宽松货币政策的转向。这一年的6月会议上，美联储点阵图上移，首次发出了加息的预警。 2021年底前美联储原计划加息两次，但到了3月会议时，他们却改口说2021年底前不会加息。搞笑的是，他们还小幅上调了隔夜逆回购利率0.05个百分点到0.15%，就像给市场打了一点强心剂。 然而，美联储官员们还在坚持“通胀是暂时的”这个说法，反应简直像乌龟一样慢。鲍威尔事后说，要是早点开始缩减购债和加息就好了，后知后觉嘛。他回顾了一下，觉得美联储至少落后了三到四个月：6月就可以开始释放缩减信号，7月行动，11月退出，然后2021年底开始加息。不过，他也承认，如果这么做，虽然就业和经济可能会有点受影响，但通胀也不会这么抽象和难搞。 2022年： 两年前的今天一份8.6%的CPI报告彻底搅乱了市场预期和美联储的计划，此前美联储一直说连续加息50bp，然后被CPI打得措手不及，被迫连续加息75bp，这份报告也引起了一系列的连锁反应，比如美债收益率倒挂，一直持续到了今天；在这次会议上，美联储也是大幅上调了终端利率水平和通胀预期，还下调了GDP预期，暗示会以牺牲经济增长来抗击通货膨胀， 声明中添加了“FOMC强烈承诺让通胀回归2%”的话；此后美联储又连续三次加息75bp，终端利率目前是很多人无法预测的5.5%；不过好消息是，目前还没有出现衰退的可能性，只是通货膨胀确实高了一点，所以这次会议估计还会说通货膨胀的问题——只是措辞不太可能鹰派了。 2023年： 美联储又来了一波超预期的鹰派操作。在CPI连续好于预期的情况下，美联储把点阵图上调了50个基点，还上调了GDP和核心PCE预期，下调了整体PCE预期。鲍威尔说还要再加息一到两次，虽然这次会议没加息，但这只是跳过，不是暂停。 不过，这次鹰派操作对整体金融环境的影响并不算特别大。美联储在7月进行了这轮周期的最后一次加息，然后后面几次会议都没再动手，还在年底提前放松。现在来看，这可能是一个类似2021年的错误。不过也不能全怪金融环境放松，美国的消费习惯、政府的财政补贴、资产价格上涨的财富效应共同作用下，美国通胀还是偏高，但经济也没衰退。只能说，美联储这次是在玩一场金融战争，看他们怎么打了。 2024年： 即将召开（北京时间本周四凌晨2.00），基本情况是通货膨胀连续超预期+就业市场强劲+经济继续增长；美联储可能会是上调利率预期+失业率预期+通货膨胀预期+下调GDP预期这个组合。 有意思的是，目前稍高的失业率和稍低的GDP都让位给了通货膨胀，说明美联储对通胀的打击欲望非常强烈。恰巧劳动力市场还算硬核，经济增长也不慢，这就让美联储在高利率的战场上找到了一种动态平衡，让通货膨胀缓慢下行，逐步达到2%的目标。 当然，还是那句话，5月的CPI报告也非常关键，预期市场将会出现较大波动。标普指数波动率可能大于等于1.5%，交易员们也都在用各种方式进行对冲，战场上布阵迎敌。 现在来看，可以总结几点： 1.美国通胀顽固超预期，尤其是年初更容易上行，可能和季节性因素有关； 2.美国经济也强于预期，22年中开始的衰退信号到两年后现在都并没有实现，并且二季度GDP增速似乎又要超预期； 3.美联储在早期误判后希望更紧缩，而且经济就业通胀也支持更紧缩，如果放松可能继续犯错； 4.市场的反应可能也在逐步钝化，目前的主线还是不衰退+AI，利率和通胀属于第二要素，除非过于紧缩不然不会有太大冲击。 继续静候CPI报告和美联储会议，我还是建议大家保守采用接针防御模式。
今天政治局会议重点： 当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势…… 要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作…… 要帮助企业渡过难关，进一步规范涉企执法……要出台民营经济促进法……促进中低收入群体增收，提升消费结构…… 简单来说就是三点： 1. 经济出现问题，要继续研究解决； 2. 财政亏钱了，一方面要保证必要财政支出（体制内、事业编减少欠薪），一方面用好超长期国债和地方债减轻财政负担， 一方面还是要盘活房地产，土地财政不能放弃，房地产不能放弃； 3. 要抓民营经济，优化民营企业，刺激消费，重点扶持养老、幼教，支持制造业引入外资。 总体而言，方向是正确的，第四季度要开始布局，一步步解决了。
美联储6月会议解读：今年降息还有希望吗? 首先会议内容和5月差不多，缩表继续进行，通胀措辞温和。5月CPI公布后，声明内容显示2%目标有小幅进展。 点阵图稍显鹰派：4人预期今年不降息，7人预期降息一次，8人预期降息两次，无人预期降息三次，也无人预期会再加息。明年预期降息4次，后年也预期降息4次，终端利率为3%~3.25%，长期中性利率升至2.5%~3%，这表明低利率时代渐行渐远，次贷危机后的非常态已过去，必须彻底摆脱次贷危机的影响。 经济预期方面，GDP增速预期不变，但上调了今年和明年的PCE、核心PCE预期，略微上调了明后年的失业率预期，显示美联储对经济预期不变，但对通胀反复略显悲观，结合上调利率预期可以看出。 鲍威尔在发布会上表示，近期通胀有所下滑，美联储乐见其成。决议前的CPI报告显示通胀好于预期，但还需要更多良好的数据才能开始降息。由于此前的通胀暂时论，美联储对通胀下行持保守和怀疑态度，不能过早放松。当前政策具有限制性，降息条件不仅仅是通胀下行，还要看整体数据。劳动力市场稳健，但就业人数可能被夸大，如果劳动力市场或经济意外疲软，美联储已做好准备。低利率时代已过去，中性利率可能会提高。下一步行动应该是降息。 总体来看，这次会议较市场预期更鹰派，但和我个人预测差不多：年内降息1-2次，上调通胀预期和长期中性利率预期，鲍威尔继续模糊降息时间，发表了一些疑似容忍更高通胀的言论和暗示经济可能降温的看法。后面的非农数据可能会下修，因为统计方法误差确实存在，不过薪资增速不确定，可能确实很紧俏。移民带来的劳动力市场供应确实有持续下去的动力，但对通胀的潜在上行可能目前还未显现。住房通胀方面，鲍威尔提到数据滞后，之前飙升的住房通胀可能还需一段时间才能缓解。总体来说，这次会议的点阵图和经济摘要是乐观的鹰派，鲍威尔表态更混合，对一些市场看不到的地方有些担忧，但也有些矛盾地表示担心通胀停滞，既要经济稳，也要压通胀，需要非常小心谨慎地操作，否则很容易什么都得不到。 几个疑点：今年通胀上行但还是要降息，鲍威尔表示2.6%到2.7%的PCE数据不错，为什么不现在降息呢？既然目标是2%，那么核心PCE2.75%，整体PCE2.65%甚至后续小幅反弹降息，是更有信心还是信心不足？目前失业率4%，而且劳动力水平可能被高估，美联储为何不预防性降息？2%到底是完全达成还是口号？美联储明年的货币政策框架会不会实际修订通胀目标，让整体通胀稍高于2%？结合长期中性利率小幅上升，美联储似乎做好了打持久战的准备，低利率时代彻底过去了，次贷危机后的低利率环境不是常态，低通胀也不是常态，或许2%的目标可以改到2.2%~2.5%，但不能明说，而是在这个区间进行预防性降息。当然，目前水平还是稍高，美联储希望后发制人，不然容易反复犯错。 目前来看，美联储似乎把整体经济放在比通胀更重要的位置。考虑到美联储上调了通胀和利率预期，以及鲍威尔对通胀态度温和，可以认为美联储在平衡CPI造成的过度放松风险，必须时时刻刻走钢丝。鲍威尔表态来看，他更担心经济和劳动力市场风险，包括国债市场和整体流动性，这些因素确实比通胀更重要，尤其是在通胀好转的情况下。 我认为美联储年内大概率只降息一次，9月或12月的话更倾向于9月，因为高基数效应会使得这几个月通胀放缓，整体流动性趋紧，美联储可能会二次放缓缩表。二季度GDP大概率超预期增长，但伴随消费和投资放缓，三季度GDP增速可能略低于趋势线。劳动力市场方面，4月职位空缺率下跌到4.8%，5月失业率小幅上行，劳动参与率随毕业生毕业下跌0.2个百分点，后续失业率可能下降到3.8%甚至更低。鲍威尔强调薪资增速与2%不符，后续薪资增速可能放缓，但环比依旧在0.3%左右，支撑美国经济不熄火太快，不过通胀也易涨难跌，CPI中枢会在3%一线，PCE通胀在2.5%左右，稍高于美联储目标。通胀和实际中性利率各自上移0.5个百分点，中性利率上移一个百分点，3.5%到4%较合理，与萨默斯看法类似。总结此次会议基调，就是鹰中带鸽，强硬是主旋律，偶尔担忧和乐观一下是平衡。 美股在7月中到8月初可能开启连环下行，一直到10月底11月初的美国大选。核心逻辑还是AI概念和软着陆预期，尚未证伪。美元受益于偏强的美国经济和鹰派美联储，这也是鲍威尔提到的强美元原因，但欧元和英镑下行幅度有限，日元还需看日央行周五的购债情况，没有受益于美日利差收窄。加元、瑞士法郎和瑞典克朗可能会被鸽派央行压制，整体来看DXY依旧窄幅偏强震荡，后续走强概率较大。10年期美债收益率未能充分定价只降息一次，后续大概率摸高4.7%，5%不是不可能。2年期美债和10年期美债的倒挂程度可能逐步减小，收益率曲线趋平和斜向上，表现软着陆情况。美联储缩减QT和开启QE可能也会改善收益率曲线倒挂。 或许，此次会议开启了新周期——次贷危机过去，我们再次面对高通胀和高利率——只是金融系统和人们能否习惯，还需时间验证。至于BTC大饼，我们需要耐心等待即可！
BTC大盘趋势分析： 上周末我们对本周的大盘趋势走向完美预测（72000点得到验证），下阶段目标76000附近。 接下来我需要验证的一个点：74000-76000区间的插针表演，预计会在5000点 1、ETH完成坎昆升级后大概率是要回调的，但目前的大环境和ETF的预期，一旦砸盘等于便宜了散户，机构可能会采取一个替代策略，通过横向整理“以横代跌”，持续磨个1至2周。 2、散户下车ETH板块，资金开始进入SOL生态系列，这波目标看到个人看到190附近。 3、伴随着AI大会在周一展开，大概率周末属于AI板块的狂欢，AI回调得差不多了，现在就等74000-76000区间的针来多开清理了，然后重新发车，预计这波AI板块会拉30-50个点。 4、下周美联储会议，周二、周三扎针概率较大，这是近期抄底最好机会之一。 5、SOL汇报情况看，交易表现正处于382至618的区间内震荡，同时，这一区间也恰好位于日线Vegas通道的上方箱体内，展现出了相当优美的图形。若BTC在牛市中触及10万-12万美元，并假定按照0.005的汇率兑换SOL，那么SOL的价格有潜力突破500大关。 6、灰度基金持仓中呈现出明显的净流入状态： 其中 SOL 净增遥遥领先，超 9.75 万枚，热钱开始涌向sol生态，我们应该思考接来下如何布局？ PS:所以近两天有盈利的高倍合约都可以止盈了，等待接针，然后爆发，附带一个财富密码！（如图） #SOL# #Solana#
PCE报告即时解读：通胀小幅升温，通胀数据小幅高于预期，不过对美联储利率路径影响不大。 美国6月PCE价格指数同比增2.51%环比增0.1%基本符合预期；核心PCE同比增2.63%环比增0.18%，略微高于预期；个人消费支出PCE环比增0.3%，前值上修0.2个百分点为增0.4%；个人收入环比增0.2%前值增0.4%，实际PCE环比增0.2%前值增0.4%。核心PCE6M年化3.38%，3M年化2.31%，整体向着降温方向靠拢。 PCE物价指数细分项目方面，商品总共环比跌0.18%同比跌0.25%，耐用品环比持平同比跌2.86%，非耐用品环比跌0.27%同比增1.2%，服务通胀环比增0.2%同比增3.9%，房租环比增0.27%同比增5.35%，医疗保健环比增0.1%同比增2.93%，交通运输环比跌0.4%同比增2.8%，休闲娱乐环比跌0.1%同比增3.44%，金融服务环比增0.3%同比增5.6%，其他服务环比大增0.9%同比增2.81%，是最明显的加速项目。个人实际消费支出同比增2.61%，商品支出增2.27%，服务支出增2.77%；而储蓄率下滑至3.4%，超额储蓄后面可以不怎么讨论了，而且伴随着收入下降，后续美国消费者买买买能力可能会下降，信用卡啥的也容易炸雷，三季度GDP大概率不会像二季度这么超预期。 美国PCE物价指数大致符合预期，不过正如之前提到的，经过一些修正后，核心数据的同比变化略高于预期。考虑到市场的普遍预测，核心指数的新水平也略高于预期。剔除住房的核心服务支出数据并不像CPI报告中的对应数据那样温和，环比上涨0.19%。前一个月的对应数据从0.1%上调至 0.18%。这些数据不足以阻止美联储在9月降息，但也没有任何迹象表明美联储需要提前降息或降息幅度超过25个基点。债券市场可能正在对较弱的收入/支出数据做出反应，因为通胀数据似乎并不足以支撑任何反弹。摩根士丹利交易和投资主管Chris Larkin表示：“总的来说，这周对美联储来说是不错的一周。经济似乎处于坚实的基础上，PCE通胀基本上保持稳定。但下周降息的可能性仍然很小。虽然在9月份的FOMC会议之前，经济形势有足够的时间发生变化，但数据已经趋向于美联储所希望的方向。” 总体来看，尽管核心PCE略超预期，但消费者支出仅缓慢降温，且通胀降温的趋势没有改变，笔者依旧认为美联储会在下周会议上放鸽，9月，12月降息两次，不过伴随着劳动力市场降温，实际收入下降等，美国经济下半年恐无法像上半年这样强劲，但衰退目前来看风险不算特别大，下周的非农数据，PMI报告等能指出更多经济路径。
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